ＪＰ法研究会

ロイターニュース

高値圏でもみあい、機関投資家の売り吸収しつつ欧米次第で上値試し＝来週の東京株式市場

　［東京　１０日　ロイター］　来週の東京株式市場は高値圏でもみあいそうだ。ギリシャ協議の合意を受け、市場ではリスク回避姿勢がいったん後退しており、世界的な金融緩和と堅調な米株市場に支えられ底堅い値動きとなる見通し。海外勢による買いも続き、取引の厚みが増してきた。週後半に集中して発表される米国の景気指標次第では、生保など機関投資家による売りを吸収しながら上値を試す展開も予想される。

　日経平均の予想レンジは８６００円─９４００円。

　ギリシャの連立与党が欧州連合（ＥＵ）・国際通貨基金（ＩＭＦ）による支援の条件となっている改革案に関して合意したことで、株式市場に安心感が広がっている。１０日の日経平均先物の夕方セッションでも、国内証券の先物ディーラーは「下がりかけると思って下値を売ると、すぐに買いが入ってくる」と話す。先物のチャートも順調に上昇しており、目先上昇トレンドに乗って上値を試すか調整に入るかという局面で、欧米市場の反応待ちとみている。

　日本株は外国人投資家が６週連続で買い越しとなっているほか、１月３１日から出来高で２０億株以上、売買代金は１兆円以上が続き、地合いが改善している。買い越し額に若干の縮小傾向は見られるものの、市場関係者らの期待感は強い。生保系機関投資家は「外国人投資家からすると、日本株は欧米株に比べＰＢＲで割安。出遅れ感があるようだ」としたうえで、外国人投資家の資金流入が継続する間は上値をトライする可能性を指摘する。

　岡三証券・日本株情報グループ長の石黒英之氏は「騰落レシオなど一部のテクニカル指標で過熱感があり、上値では国内勢の売り圧力が強まりそうだが、下値を売り込むほどではない。海外勢の買いが引き続き期待され、来週以降は日経平均９０００円水準での値固めを想定している」との見方を示した。新興株式市場も日経ジャスダック指数は１０日の取引で２月６日の直近高値を更新するなど、上昇トレンドが続いている。

　一方で、１０日の取引でリスク回避姿勢が後退したにもかかわらず指数が軟調だったのは、過熱感による売りが出たためとみられている。邦銀系の株式トレーダーは、日経平均９１００円から１５０円刻みで機関投資家による持ち合い解消売りを観測し、３月９日のメジャーＳＱまで上値は限定的とみている。また「ここから一気に上昇局面に入るには、もう一段、なにか材料がいる」（ムーンライトキャピタル、チーフ・ファンドマネージャーの糸島孝俊氏）との声も聞かれた。

　国内企業決算はほぼ一巡したが、１３日にはオリンパス<7733.T>、ＭＳ＆ＡＤ<8725.T>、第一生命<8750.T>。１４日に大王製紙<3880.T>、東京海上ホールディングス<8766.T>、セイコーＨＤ<8050.T>、１６日にブリヂストン<5108.T>などが発表を控えている。

　このほか、国内は１３─１４日に日銀の金融政策決定会合が予定されており、その後の白川総裁の会見にも注目が集まる。海外では１３日にオバマ米大統領が２０１３会計年度予算教書を発表。その後は、１月米小売売上高（１４日）、１月米鉱工業生産（１５日）、２月米住宅建設業者指数（ＮＡＨＢ）（１５日）、１月米卸売物価指数（１６日）、１月米住宅着工件数（１６日）、２月米フィラデルフィア地区連銀業況指数（１６日）、１月米消費者物価指数（１７日）、１月米景気先行指数（１７日）と米国の景気指標関連の発表が相次ぐ。欧州関連では１月英失業率（１５日）、１２月ユーロ圏貿易収支（１５日）が発表される。

ロイターニュース

日経平均<.N225>が15日連続で前日比100円未満、26年ぶりの記録でこう着感示す

　［東京　１０日　ロイター］　日経平均株価<.N225>の前日比騰落幅が１０日、２０１２年１月２３日から１５営業日連続で１００円未満にとどまった。０５年７月１５日から８月４日までの１４営業日連続を上回り、１９８５年１２月２３日から１９８６年２月１４日の３３営業日連続以来約２６年ぶりとなる。
　市場では「２６年前とは株価水準や銘柄ごとの呼値が異なるため一概には比較できないが、こう着感が増していることは確か。アローヘッドの導入に伴って少しの利ざやを狙う投資家が増え、ボラティリティが限定されている面もあるのではないか。一方、一気に値幅が出ればその方向に弾みがつく可能性はある」（コスモ証券・投資情報部副部長の清水三津雄氏）との声が出ていた。

ロイターニュース

ギリシャ、第2次支援承認には緊縮策の実行必要＝仏中銀総裁

　［パリ　１０日　ロイター］　欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会メンバーのノワイエ仏中銀総裁は１０日、ギリシャについて、第２次支援の承認には、全政党が緊縮策の導入を進める必要があるとの認識を示した。
　総裁はヨーロッパ１ラジオに「全政党が再建策を実行する必要がある。再建策は合理的であり、不可欠であり、それを担保に他国が巨額の金融支援を実施する」と述べた。
　ギリシャの連立与党党首は９日、欧州連合（ＥＵ）と国際通貨基金（ＩＭＦ）から第２次支援の条件として求められていた財政緊縮策と改革案について合意したが、ユーロ圏財務相会合（ユーログループ）は、ギリシャ議会が合意を承認することが先決として、支援実施の決定を見送っている。
　同総裁はフランス経済の見通しについて「緩やかな景気後退には陥っていない。横ばいで推移しており、すでに再離陸の兆しが出ている。もう少しで離陸する」と述べた。

2/10大引けロイターニュース

東京株式市場・大引け＝続落、ポジション調整や利益確定売りに軟調

日経平均<.N225>                        ＴＯＰＩＸ<.TOPX>
終値              8947.17   -55.07     終値                779.07   -5.42
寄り付き          9010.53              寄り付き            785.88
安値／高値        8947.17─9016.97     安値/高値           778.78─786.05
東証出来高(万株)  236115               東証売買代金(億円)  12819.01
--------------------------------------------------------------------------------
　［東京　１０日　ロイター］　東京株式市場で日経平均は続落した。ギリシャ協議の合
意を好感した前日の米株高や為替市場での円安進行を背景に朝方はしっかり。ただ、海外
勢や国内勢の利益確定売りが次第に強まり、コア３０を中心に軟調に推移した。ＧＬＯＢ
ＥＸ（シカゴの２４時間金融先物取引システム）での米株価指数先物の下落やユーロ上昇
の一服感なども意識され、日経平均は８９００円台半ばで安値引けとなった。

　東証１部騰落数は値上がり４４３銘柄に対し、値下がり１０９９銘柄、変わらずが
１３３銘柄だった。

　９日の米国株式市場は３日続伸。ギリシャの連立与党が欧州連合（ＥＵ）・国際通貨基
金（ＩＭＦ）による支援の条件となっている改革案に関して合意したことを好感した。為
替市場もユーロ／円<EURJPY=>が一時２カ月ぶりの高値となる１０３．２８円に上昇する
など円安方向に振れており、朝方の東京市場はしっかりとした値動きとなった。

　ただ「このところの上昇で過熱感が生じていた銀行や輸出関連株に利益確定の売りが出
やすい状況」（ＳＭＢＣ日興證券エクイティ部の西広市氏）と指摘され、日経平均は次第
に弱含んだ。ＴＯＰＩＸニューインデックスシリーズではコア３０<.TOPXC>が前日比でマ
イナス１．２２％と下げが目立った。市場では週末を控えたポジション調整売りを指摘す
る声もあった。

　一方、「下値の買いも厚く大きく下がらない」（準大手証券トレーダー）という。岡三
証券・日本株情報グループ長の石黒英之氏は「騰落レシオなど一部のテクニカル指標で過
熱感があり、上値では国内勢の売り圧力が強まりそうだが、下値を売り込むほどではない。
海外勢の買いが引き続き期待され、来週以降は日経平均９０００円水準での値固めを想定
している」との見方を示した。

　新興株式市場は強含み。日経ジャスダック指数は３日続伸し、２月６日の直近高値を更
新。５日移動平均線（１２４９．７３＝１０日）を下値支持線に右肩上がりで推移してい
る。デジタルガレージ<4819.OS>は利益確定売りに押されたが、楽天<4755.OS>やフェロー
テック<6890.OS>などが買われた。東証マザーズ指数も３日続伸。

2/10前場ロイターニュース

東京株式市場・前場＝続落、海外勢・国内勢の利益確定売りに押される展開

日経平均<.N225>
前場終値         　　　8984.84  -17.40
寄り付き         　　　9010.53
安値／高値        　　 8972.23─9016.97
東証出来高(万株)       134758
東証売買代金(億円)     6756.56
--------------------------------------------------------------------------------
　［東京　１０日　ロイター］　前場の東京株式市場で日経平均は小幅ながら続落した。
ギリシャ協議の合意を好感した前日の米国株高や為替市場の円安を背景に買いの動きがみ
られる。一方で、海外勢に加え国内勢の利益確定売りが強まり、日経平均は８９００円後
半でもみあった。市場では「買い戻し中心の急ピッチな上昇が一巡し、スピード調整の局
面に入っている。ギリシャのデフォルトは当面回避されたが、根本的な問題が解決したわ
けではない。９０００円以上を買い上がる材料は乏しい」（ＳＭＢＣ日興証券ストラテジ
ストの圷正嗣氏）との声が出ている。
　また、「リスク回避の巻き戻しで日本株からマネーが流出しているのではないか」（欧
州系証券）との見方もある。

　株式市場筋によると、２月限日経平均オプションの最終決済に関わる日経平均のＳＱ
（特別清算指数）は９０１１円１６銭となった。

　東証１部騰落数は、値上がり５３５銘柄に対し値下がり９７０銘柄、変わらずが１６７
銘柄だった。

ロイターニュース

外資系証券経由の注文状況は120万株の売り越し観測＝市場筋

　［東京　１０日　ロイター］　株式市場筋によると、寄り付き前の外資系証券９社経由
の注文状況は売り２６３０万株に対して買い２５１０万株、差し引き１２０万株の売り越
しになっているとの観測が出ている。

　　　　　　　　　　社数　　　売り　　　　買い　　　差し引き（単位：万株）

　　　２月　９日　　　９　　１８７０　　２０６０　　　　１９０
　　　　　　８日　　　９　　１３３０　　１７００　　　　３７０
　　　　　　７日　　　９　　１７９０　　１６１０　　　─１８０
　　　　　　６日　　　９　　２０５０　　１６８０　　　―３７０
　　　　　　３日　　　９　　２５２０　　２７２０　　　　２００
　　　　　　２日　　　９　　２４４０　　２０４０　　　―４００
　　　　　　１日　　　９　　３０３０　　　９００　　─２１３０
　　　１月３１日　　　９　　１９００　　１６５０　　　─２５０
　　　　　３０日　　　９　　１９６０　　１６００　　　─３６０
　　　　　２７日　　　９　　２２４０　　１７９０　　　―４５０

2/10東京市場ロイターニュース

今日の株式見通し＝しっかり、米株高や円安受け輸出株が買われやすい

　　　　　　　   　　     前営業日終値    昨年来高値      昨年来安値
日経平均<.N225>　         9002.24         10891.60        8135.79
　　　　　　　　         （-13.35）       2011年2月17日   2011年11月25日
シカゴ日経平均先物3月限   9030  （円建て）
--------------------------------------------------------------------------------
　［東京　１０日　ロイター］　きょうの東京株式市場で日経平均はしっかりとした展開
が見込まれている。ギリシャ協議の合意を好感した前日の米国株高を背景に東京市場も買
い優勢となる見通し。為替市場の円安進行を受け、輸出株が買われやすいという。ただ、
海外勢は引き続き買い姿勢を強める一方、国内投資家を主体に利益確定売りも出やすいと
いい、高値もみ合いが想定されている。オプションＳＱ（特別清算指数）算出に絡む売買
は数十万株の食い合いで、市場への影響はほぼニュートラルとみられている。

　日経平均の予想レンジは８９５０円―９０５０円。

　９日の米国株式市場は３日続伸。ギリシャの連立与党が欧州連合（ＥＵ）・国際通貨基
金（ＩＭＦ）による支援の条件となっている改革案に関して合意したことを好感した。為
替市場もユーロ／円<EURJPY=>が一時２カ月ぶりの高値となる１０３．２８円に上昇する
など円安方向に振れており、東京市場は輸出株を中心に買われやすいという。

　立花証券・執行役員の平野憲一氏は「欧米株がじり高歩調にあり、アセットアロケーシ
ョンの観点から外国人投資家の日本株買いが引き続き見込まれる」という一方、「利益確
定売りが出やすい水準であり、国内勢の売りに上値を押さえられやすい」との見方を示す。
日経平均は２００日移動平均線（９０６０円３１銭＝９日）が目先の上値めどとみられ
るなか、高値での売り買い交錯が想定されている。

　２月限日経平均オプションの最終決済に関わる日経平均のＳＱ（特別清算指数）算出に
絡む売買は、市場筋によると数十万株の食い合いとなる見通し。期先へのロールオーバー
も順調で大きな波乱はないと指摘されている。

　個別銘柄では、ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス<8725.T>が注目
される。１０日付日本経済新聞朝刊は、同社の２０１２年３月期の最終損益が１５００億
円の赤字となる見通しと報じた。従来予想は前期比１割増の６０億円の黒字。昨秋のタイ
の洪水被害で保険金の支払いが膨らむためという。

2/9米国市場ロイターニュース

ダウ工業株３０種（ドル）<.DJI>
　　　　　終値　　　　　　　12890.46（＋6.51）
　　　　　始値　　　　　　　12884.41
　　　　　高値　　　　　　　12924.71
　　　　　安値　　　　　　　12846.41
    　　　前営業日終値　　  12883.95（＋5.75）
ダウ輸送株２０種　　　　　　5309.09  (＋10.48)
ダウ公共株１５種　　　　　　451.02  (‐1.46)
ＮＹＳＥ出来高概算　　　　　7.57億株
　　　値上がり（銘柄）　　　1515
　　　値下がり（銘柄）　　　1468
　　　変わらず　　　　　　　 118
Ｓ＆Ｐ総合５００種<.SPX>
　　　　　終値　　　　　　　1351.95（＋1.99）
　　　　　始値　　　　　　　1349.97
　　　　　高値　　　　　　　1354.32
　　　　　安値　　　　　　　1344.63
ナスダック総合<.IXIC>
　　　　　終値　　　　　　　2927.23（＋11.37）
　　　　　始値　　　　　　　2922.46
　　　　　高値　　　　　　　2930.68
　　　　　安値　　　　　　　2904.51
フィラデルフィア半導体株指数<.SOX>　　　　428.98  (＋1.39)
シカゴ日経平均先物3月限（ドル建て） 終値    9035  (＋25)
シカゴ日経平均先物3月限（円建て）   終値    9030  (＋20)
-------------------------------------------------------------------------------
　３日続伸して引けた。ギリシャの連立与党が欧州連合（ＥＵ）・国際通貨基金（ＩＭ
Ｆ）による支援の条件となっている改革案に関して合意したことを好感した。ただ、過去
数週間の上昇を受けて、投資家の間には慎重姿勢が広がっている。
　ギリシャ連立与党が改革案で合意したものの、緊縮措置が合意通り実施されるかをめぐ
り懐疑的な見方が広がっており、投資家は一段の買いを入れることには消極的だった。
　ここ最近堅調な相場上昇が続いたこともあり、強い材料に欠けるなか、積極的な買いは
入りにくい状況となっている。
　トムソン・ロイターのデータによると、Ｓ＆Ｐ総合５００種の７５％を超える銘柄が、
２６週移動平均を超えて取引された。
　コンバーグＥＸグループの首席マーケットストラテジスト、ニコラス・コラス氏は「ギ
リシャ政権与党が改革案で合意したことである程度の安堵感がみられる。交渉の行方はも
っと悪くなっていた可能性もあるからだ。ただ、合意はおおむね織り込まれていた」と指
摘。「同時に、合意された改革案は十分でなく、また今後同じ状況に陥るのではとの懸念
もある」と話した。
　この日発表された週間新規失業保険申請件数がアナリスト予想を超えて減少し、労働市
場の改善を示したことも好材料だった。

　個別銘柄ではアップル<AAPL.O>が３．５％高。一時４９６．７５ドルと過去最高値をつ
けた。カナコード・ジェニュイティが、目標株価を従来の６５０ドルから６６５ドルに引
き上げた。月間調査で同社の多機能携帯端末（スマートフォン）、「ｉＰｈｏｎｅ４Ｓ」
の売上高は非常に好調なトレンドを示していると指摘した。
　ウェブサイト「AllThingsD」が９日、未確認筋の情報として伝えたところによると、ア
ップルは、３月第１週に行うイベントで、次世代のタブレット型端末「ｉＰａｄ（アイパ
ッド）」を発表する見通し。
　Ｓ＆Ｐ情報・技術（ＩＴ）株指数<.GSPT>は１％上昇。
　米シスコシステムズ<CSCO.O>は２．１％安。８日発表した第２・四半期（１１―１月）
決算で、利益、売上高がとも市場予想を上回ったものの、業績見通しが市場の期待に届か
なかった。
　クーポン共同購入サイト運営のグルーポン<GRPN.O>は１４％安と急落。８日発表した第
４・四半期決算で、予想外の純損失を計上した。ユーザーの伸びも鈍化しており、消費者
が同社のサービスに飽きている可能性が示された。
　ペプシコ<PEP.N>は３．７％安。２０１２年の利益見通しが市場予想を下回り、大規模
な雇用削減を実施する方針を示した。

　ニューヨーク証券取引所、アメリカン証券取引所、ナスダックの３市場の出来高は約
７３億株と、昨年の１日平均の７８億４０００万株を下回った。
　騰落銘柄比率は、ナスダック上場銘柄の５３％が下落。ニューヨーク証券取引所では、
上昇銘柄が下落銘柄を若干上回った。

2/9欧州市場ロイターニュース

　　　　　　　　　　   　  1420GMT　　　8日終盤
ユーロ／ドル<EUR=> 　　    1.3298       1.3257
ドル／円<JPY=>     　　    77.230       77.040
ユーロ／円<EURJPY=>        102.73       102.15

　　　　　　　　　　　    　9日終値     　前営業日終値
株　ＦＴ１００          5895.47（＋19.54）  5875.93
　　クセトラＤＡＸ　　　6788.80（＋40.04）  6748.76

金　現物午後値決め           1748.00　　　　1746.00

　　　　　　　　　　　　     先物          　  現物利回り
３カ月物ユーロ(３月限)　 99.100  (‐0.005)　　0.033(0.034)
独連邦債２年物                                0.277(0.243)
独連邦債１０年物(３月限) 137.24  (‐0.60)     2.025(1.977)
独連邦債３０年物          　                  2.663(2.599)
------------------------------------------------------------------------------
　＜為替＞　ユーロが対ドルで上昇し、２カ月ぶりの高値をつけた。ギリシャの連立与党
が欧州連合（ＥＵ）・国際通貨基金（ＩＭＦ）からの支援の条件となっている緊縮財政措
置に関して合意したことを好感している。
　トレーダーからは欧州中央銀行（ＥＣＢ）が来月にも利下げを行う可能性があるとの声
が聞かれた。
　ユーロ／ドル<EUR=>は０．３％高の１．３２９５ドルで取引されている。一時２カ月ぶ
り高値となる１．３３１２ドルをつけた。
　ユーロは対円<EURJPY=>でも一時、２カ月ぶりの高値１０２．８１円まで値上がりした。
　ドル／円<JPY=>は一時、０．３％高の７７．３４円まで上昇した。新規失業保険申請件
数が前週から予想外に減少したことが支援している。

　＜株式＞　ロンドン株式市場は反発。石油・ガス大手ＢＧグループ<BG.L>が好決算を発
表したことに加え、ギリシャの連立与党が欧州連合（ＥＵ）・国際通貨基金（ＩＭＦ）と
支援の条件となっている改革案に関して合意したことを受け、石油株と銀行株が値上がり
した。
　ＦＴ１００種総合株価指数<.FTSE>はギリシャ協議合意の報道を受け、一時、６カ月ぶ
りの高値となる５９１６．３１まで値上がりした。
　ギリシャの無秩序なデフォルト（債務不履行）をめぐる懸念が後退し、銀行株
<.FTNMX8350>が上げ幅を拡大した。
　ＢＧグループ<BG.L>は３．２％高。第４・四半期決算が予想を上回り、堅調な業績見通
しを発表した。
　一方、鉱山株<.FTNMX1770>は０．３％安。
　リオ・ティント<RIO.L><RIO.AX>が発表した２０１１年下半期決算は純損益となり、不
振のアルミ業績について悲観的な中期見通しを示した。

　欧州株式市場は４日ぶりに反発して終了した。新規失業保険申請件数など米経済指標が
好調だったことに加え、ギリシャ連立与党が支援の条件となっている改革案に関して合意
したことを受け、景気循環株に買いが入った。
　ＦＴＳＥユーロファースト３００種指数<.FTEU3>は２．６９ポイント（０．２５％）高
の１０７３．５３で終了。前日につけた前年８月以来の高値に迫った。
　ＤＪユーロＳＴＯＸＸ５０種指数<.STOXX50E>は９．４２ポイント（０．３７％）高の
２５２２．３４。
　欧州株式相場は１１月以降２０％強上昇している。アナリストは、世界経済の状況が改
善していることに加え、企業業績が依然として底堅く、ユーロ圏の金融システムの流動性
が高まっていることで、この先数カ月の間に一段と株価が上昇する可能性があるとみてい
る。
　こうしたアナリストは、株安をチャンスと捉え、世界経済の回復ペースが速まった場合
に大幅な上昇が見込める自動車、銀行、建設などの景気循環株の保有を次第に増やすこと
を推奨している。
　この日は独自動車メーカーのダイムラー<DAIGn.DE>が４．６％と大きく値を上げた。こ
れを受け、ＳＴＯＸＸ欧州６００自動車株指数<.SXAP>は２．９％上昇した。
　メインファースト・アセット・マネジメントのマネジングディレクター、Anko Beldsni
jder氏は、「市場は一段と上向く可能性を秘めている。景気支援策が存在しているうえに、
企業業績も堅調に推移している」と指摘。自動車や鉱山など、値ごろ感の強い景気循環
株に加え、インペリアル・タバコ<IMT.L>など、しっかりしたビジネスモデルを持ってい
るディフェンシブ銘柄の購入が望ましいとの考えを示した。

　＜ユーロ圏債券＞　高利回り債の価格が上昇し、独連邦債をアウトパフォームした。ギ
リシャの連立与党党首が第２次支援の条件となっている経済改革案で合意し、同国が無秩
序なデフォルト（債務不履行）に陥るリスクが後退した。
　ギリシャでの合意のニュースが材料視される一方、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が政策金利
を１％に据え置いたことには反応薄となった。
　イタリアが周辺国債の値上がりを主導し、イタリア１０年国債<IT10YT=TWEB>の利回り
は５．４８％近辺と１０月上旬につけた低水準で推移。スペイン１０年国債の利回りは
５ベーシスポイント（ｂｐ）低下の５．２０％となっている。
　ＥＣＢがリファイナンスオペの担保基準緩和を発表し、今月２９日に実施される３年物
オペでの資金供給額拡大に道が開かれたことも、周辺国債の支援材料となった。
　ただ、ギリシャの連立与党党首による合意への期待はしばらく前から高まっていたため、
独連邦債への売りが持続する余地は限られている。また、ギリシャが民間債権者との債
務減免協議で依然合意していない中、周辺国債の上昇持続に懐疑的な見方も出ている。
　ウエストＬＢの金利ストラテジスト、ジョン・デイビーズ氏は「ギリシャ債務減免への
民間部門関与（ＰＳＩ）に関する合意がまだまとまっておらず、ＥＣＢが関与するかどう
かも見極める必要がある」と述べた。
　ドラギＥＣＢ総裁は理事会後の会見で、ギリシャの債務再編への関与についてあいまい
な姿勢を示したが、厳しい質問を受けた末、保有するギリシャ国債から得た利益をユーロ
圏諸国に分配することが可能との考えを示唆した。
　独連邦債１０年物の利回りは一時、１２月中旬以来の高水準となる２．０５％をつけた。
独連邦債先物３月限<FGBLH2>は７４ティック安の１３７．１０で清算した。

2/9アジア市場ロイターニュース

 　　　　　　　　　        　 前営業日比　  売買代金／出来高概算
上海総合指数<.SSEC>
　大引け　　　　　2349.589　 　　2.059高　　894.5億元（上海Ａ株）
　高値　　　　　　2363.613
　安値　　　　　　2333.935
　前営業日終値    2347.530　　　55.628高　　807.1億元（上海Ａ株）

ハンセン指数<.HSI>
　大引け　　　　　21010.01　　　　8.45安　　901.2億香港ドル
　高値　　　　　　21053.06
　安値　　　　　　20787.84
　前営業日終値    21018.46　　　319.27高　　760.9億香港ドル

ＳＴ指数（シンガポール）<.FTSTI>
　大引け　　　　　 2981.17　　  　1.03安　　36.20億株
　高値　　　　　　 2992.93
　安値　　　　　 　2957.01
　前営業日終値     2982.20　　　 24.42高　　36.81億株

ＫＬＳＥ総合指数（クアラルンプール）<.KLSE>
　大引け　　　　　 1565.32　　 　12.14高　　33.14億株
　高値　　　　　　 1565.32
　安値　　　　　　 1551.19
　前営業日終値     1553.18　　　 14.41高　　43.88億株

ＳＥＴ指数（バンコク）<.SETI>
　大引け　　　　　 1117.17　　  　1.09高　　431億バーツ
　高値　　　　　　 1121.22
　安値　　　　　　 1110.60
　前営業日終値     1116.08　　　 14.96高　　454億バーツ

総合株価指数（ソウル）<.KS11>
　大引け　　　　　 2014.62　　　 10.89高　　5.51億株
　高値　　　　　　 2014.62
　安値　　　　　　 1978.51
　前営業日終値　   2003.73　　   22.14高　　5.82億株

加権指数（台湾）<.TWII>
　大引け　　　　　 7910.78　　 　40.87高　　1693.7億台湾ドル
　高値　　　　　　 7910.78
　安値　　　　　　 7840.38
　前営業日終値     7869.91　　　162.47高　　1613.1億台湾ドル

総合株価指数（ジャカルタ）<.JKSE>
　大引け　　　　　3978.988　　 　9.711安　　5.51兆ルピア
　高値　　　　　　3988.590
　安値　　　　　　3953.817
　前営業日終値    3988.699　　　33.247高　　6.41兆ルピア

総合株価指数（マニラ）<.PSI>
　大引け　　　　　 4769.62　　 　36.18安　　N/A
　高値　　　　　 　4811.97
　安値　　　　　　 4745.14
　前営業日終値     4805.80　　　 49.82高　　N/A

ＳＥＮＳＥＸ指数（ムンバイ）<.BSESN>
　大引け　　　　　17830.75　　　123.43高　　3.30億株
　高値　　　　　　17879.46
　安値　　　　　　17609.43
　前営業日終値    17707.32　　 　84.87高　　3.05億株

ベトナム株価指数（ホーチミン）<.VNI>
　大引け　　　　 　 411.39　　　  1.86高　　   N/A
　高値　　　　　 　 414.60
　安値　　　　　  　409.18
　前営業日終値      409.53　　　  8.45高　　   N/A
--------------------------------------------------------------------------------
　＜中国・香港株式市場＞　中国株式市場は続伸して取引を終えた。１月の消費者物価指
数（ＣＰＩ）は市場予想を上回る伸びとなり、預金準備率の引き下げ期待が後退したが、
不動産株が堅調となり影響を相殺した。
　香港株式市場は不安定な地合いの中、ほぼ横ばいで終了。中国の１月ＣＰＩを受け、近
い将来の預金準備率引き下げ期待が後退、本土系金融株が下落した。

　＜東南アジア株式＞　まちまちの展開。最近の上昇を背景に投資家が利益確定売りを出
した。ジャカルタ市場はインドネシア中央銀行が予想外の利下げに踏み切った後を受け、
序盤の下落分を幾分取り戻した。
　マニラ市場<.PSI>は約１週間ぶりの安値となる０．７５％安。前日は１．０５％高だっ
た。
　ジャカルタ総合株価指数<.JKSE>は消費関連株や銀行株に物色買いが入る中、０．２％
安と下落。一時１％近く下げた。
　シンガポール市場のストレーツ・タイムズ指数（ＳＴＩ）<.FTSTI>はほぼ横ばい。取引
序盤には一時０．８４％安となった。バンコク市場のＳＥＴ指数<.SETI>は０．１％高。
クアラルンプール市場のクアラルンプール総合株価指数（ＫＬＣＩ）<.KLSE>は序盤の下
落分を消して０．８％高と、６カ月超ぶりの高値を付けた。ホーチミン市場<.VNI>は
０．５％高。

　＜ソウル株式市場＞　序盤の下げから切り返し、続伸して引けた。
　造船株が上昇。ＳＴＸ造船<067250.KS>は１２％超の上昇、現代重工業<009540.KS>は
３．９９％高。
　韓国中銀はこの日政策金利を８カ月連続で３．２５％に据え置いたが、予想通りで市場
の反応はほとんどなかった。

　＜台湾株式市場＞　 終値で約半年ぶりの高値で引けた。スマートフォン（多機能携帯
電話）大手の宏達国際電子（ＨＴＣ）<2498.TW>などの主要銘柄が上昇を主導。ただ、一
部ファンドマネジャーはこの勢いはすぐに失速するとの見方を示した。

225オプションスパン証拠金計算シート2/9

2/9分をアップしました。

直リンク
http://jpken.weblog.to/span/span.zip

使い方はこちら
http://www.neuralnet.co.jp/225option-prog/sakusen/151/index.html

入力の方法
例．１枚の場合
買いは「１」、売りは「−１」です。

ロイターニュース

2月第1週の株式投資主体別売買動向、海外投資家が6週連続で買い越し＝東証

　［東京　９日　ロイター］　東京証券取引所がまとめた２月第１週（１月３０日―２月３日）の３市場投資主体別売買内容調査によると、海外投資家が２１６億円の買い越し（前週は４３７億円の買い越し）となった。買い越しは６週連続。
　信託銀行、個人は売り越しを継続。投資信託は買い越しに転じた。

 ＊東証の発表データは以下のＵＲＬでご覧ください。
　http://www.tse.or.jp/market/data/sector/index.html

2/9大引けロイターニュース

東京株式市場・大引け＝反落、円安を背景に日経平均9000円を維持

日経平均<.N225>                        ＴＯＰＩＸ<.TOPX>
終値      　　　   9002.24（-13.35）   終値         　　　　784.49（+2.15）
寄り付き    　     8996.13             寄り付き         　　781.34
安値／高値    　   8942.87─9018.49    安値/高値        　　777.67─785.62
東証出来高(万株)   266811              東証売買代金(億円)   13320.5
--------------------------------------------------------------------------------
　［東京　９日　ロイター］　東京株式市場で日経平均は反落した。前日の米国株がほぼ
横ばいとなり方向感に欠けるなか、前日に日経平均が９０００円を回復したこともあり利
益確定売りに押される展開となった。前場は１２月機械受注が予想を下回ったことや、中
国の１月ＣＰＩの上振れを受け金融緩和期待が後退したことが売り要因。外為市場でドル
やユーロに対し円安に振れたことから、後場は下げ渋った。

　東証１部騰落数は値上がり７５４銘柄に対し、値下がり７６７銘柄、変わらずが１５３
銘柄だった。

　８日の米国株式市場は、ギリシャに対する第２次支援をめぐる協議が依然として進展せ
ず、薄商いが続くなか、ほぼ横ばい。東京市場は手掛かり材料に欠け、日経平均は
９０００円を挟んでもみ合った。国内機関投資家などによる利益確定売りが出やすい水準
と指摘される一方、円安水準を維持する為替市場を受けて積極的には売り込めず方向感の
乏しい展開となった。

　寄り前に発表された１２月機械受注が２カ月ぶりに減少し、予想を下回ったことが、
前場の売り要因とみられている。また、午前１０時半過ぎに正式に発表された中国の１月
ＣＰＩは前年同月比４．５％上昇。市場予想の４．１％上昇を上回った。市場では「強め
の数字を予想していたが、それを上回る高い伸びだ。金融緩和期待が遠のきそうだ」（外
資系証券）との見方から、売りがやや加速した。

　日経平均は後場に入っても利益確定売りに押される展開で弱含んだ。日経平均は
８９００円後半で推移したが、市場では「前日の高値引けの影響もあり、足元の株価には
過熱感が出ており、いったん利益確定売りの動きとなっている。ただアジア市場が辛うじ
てプラスで推移していることや円安に振れていることもあり、押し目買いもみられる」
（国内証券）との見方もあった。

　実際、引けにかけては対ドル、対ユーロで円安に振れたことを背景に９０００円台を回
復。米系証券トレーダーは「海外勢は買い越し姿勢が続いている。ラージキャップなどの
主力株にヘッジファンドからの買い戻しや新規買いが入っている」と述べた。市場では
「あすのオプションＳＱ（特別清算指数）算出を控え、９０００円の攻防が激化している」
（準大手証券トレーダー）との声が出ている。

　銘柄別では日産自動車<7201.T>が業績予想の据え置きを嫌気されて弱含んだ。一方、業
績見通しの上方修正で前日買われたトヨタ自動車<7203.T>は前日比５円安。市場筋は「売
り込まれた感じではない」とし、目先も底堅い値動きが続くとみている。また、日本たば
こ産業（ＪＴ）<2914.T>が昨年来高値を連日更新。好業績を背景とした買いが続いた。大
手証券の株式トレーダーは「内需株なので本来なら足元のような底堅い局面では売られや
すいが、特殊な需給が出ているのではないか」との見方を示す。

　一方、新興株式市場は堅調だった。ジャスダック、マザーズともプラス圏で推移。ジャ
スダックは楽天<4755.OS>が売られたものの、デジタルガレージ<4819.OS>が買われた。マ
ザーズではサイバーエージェント<4751.T>やミクシィ<2121.T>などが買われた。

2/9前場ロイターニュース

東京株式市場・前場＝反落、利益確定売り優勢も底堅さ維持

日経平均<.N225>
前場終値         　　8965.41   -50.18
寄り付き         　　8996.13
安値／高値        　 8942.87─8999.00
東証出来高(万株)     133938
東証売買代金(億円)   6365.76 
--------------------------------------------------------------------------------
　［東京　９日　ロイター］　前場の東京株式市場で日経平均は反落。前日の米国株がほ
ぼ横ばいとなり方向感に欠けるなか、前日に日経平均が９０００円を回復したこともあり、
利益確定売り優勢となった。１２月機械受注が予想を下回ったことが重しとなったほか、
中国の１月ＣＰＩの上振れを受け金融緩和期待が後退したことも売り要因という。ただ
アジア株が切り返すと日経平均も下げ幅を縮小した。

　市場では「短期的な過熱感が強く利益確定売りに押されているが、海外勢の買いが継続
し底堅さを維持している。先高期待が強いため国内法人は決算対策売りを先送りし、売り
急いでいない」（大手証券）との声が出ていた。

　東証１部騰落数は、値上がり４８３銘柄に対し値下がり９９９銘柄、変わらずが１９２
銘柄だった。

2/9東京市場ロイターニュース

今日の株式見通し＝底堅い、好地合い続き9000円水準を維持

　　　　　　　             前営業日終値    昨年来高値      昨年来安値
日経平均<.N225>　          9015.59         10891.60        8135.79
　　　　　　　　         （ +98.07）       2011年2月17日   2011年11月25日
シカゴ日経平均先物3月限    9000（円建て）
--------------------------------------------------------------------------------
　［東京　９日　ロイター］　きょうの東京株式市場で日経平均は底堅い展開が見込まれ
ている。前日の米国株がほぼ横ばいとなり、方向感がつかみづらいなか、日経平均は
９０００円水準でのもみ合いが想定されている。ギリシャ情勢の先行き不透明感が手控え
要因となるうえ、利益確定売りが出やすい水準だが、円安水準で落ち着いている為替市場
が安心感を与えるという。また日経平均９０００円オーバーでは先物へのショートカバー
が入りやすいと指摘されている。日中は午前１０時半に発表される中国の消費者物価指数
（ＣＰＩ）を受け緩和期待が高まるかが注目されている。
　日経平均の予想レンジは８９５０円―９１００円。

　８日の米国株式市場は、ギリシャに対する第２次支援をめぐる協議が依然として進展せ
ず、薄商いが続くなか、ほぼ横ばいで終了した。東京市場は手掛かり材料に欠け、日経平
均は９０００円を挟んでもみ合う見通し。国内機関投資家などによる利益確定売りが出や
すい水準と指摘される一方、円安水準を維持する為替市場を受けて積極的には売りづらい
とみられている。

　いちよし投資顧問・運用部長の秋野充成氏は「大きな材料はないものの、良好な景況感
を支えに地合いは引き続き堅調。為替も落ち着いた値動きとなっており、日本株は強含む
展開を想定している」との見方を示す。さらに「日経平均が９０００円を超える場面では
指数先物にショートカバーが入りやすく、上値を試す可能性もある」と指摘した。

　午前１０時半には１月の中国ＣＰＩが発表される。ロイターがまとめたエコノミスト
２３人の予測中央値は前年同月比４．１％上昇。２０１１年１２月と同水準となる見通し。
旧正月（春節）の支出増を背景に、５カ月続いていた伸びの鈍化傾向は小休止となるとい
う。市場では「仮に政府目標の４％以下にまで鈍化すれば、金融緩和期待が高まり、日本
株にポジティブに働く可能性がある」（準大手証券）とみられている。

　個別銘柄では日産自動車<7201.T>が注目される。同社は８日、２０１１年４―１２月の
連結営業利益が前年同期比４．７％減の４２７７億円になったと発表した。世界販売台数
が伸び、売上高は同４．３％増の６兆６９８４億円となったものの、円高と原材料・エネ
ルギーコスト上昇が響いた。１２年３月期の通期業績見通しは、欧州の信用不安を懸念材
料として据え置いた。

ロイターニュース

外資系証券経由の注文状況は190万株の買い越し観測＝市場筋

　［東京　９日　ロイター］　株式市場筋によると、寄り付き前の外資系証券９社経由の
注文状況は売り１８７０万株に対して買い２０６０万株、差し引き１９０万株の買い越し
になっているとの観測が出ている。

　　　　　　　　　　社数　　　売り　　　　買い　　　差し引き（単位：万株）

　　　２月　８日　　　９　　１３３０　　１７００　　　　３７０
　　　　　　７日　　　９　　１７９０　　１６１０　　　─１８０
　　　　　　６日　　　９　　２０５０　　１６８０　　　―３７０
　　　　　　３日　　　９　　２５２０　　２７２０　　　　２００
　　　　　　２日　　　９　　２４４０　　２０４０　　　―４００
　　　　　　１日　　　９　　３０３０　　　９００　　─２１３０
　　　１月３１日　　　９　　１９００　　１６５０　　　─２５０
　　　　　３０日　　　９　　１９６０　　１６００　　　─３６０
　　　　　２７日　　　９　　２２４０　　１７９０　　　―４５０
　　　　　２６日　　　９　　１７４０　　２０２０　　　　２８０

2/8米国市場ロイターニュース

ダウ工業株３０種（ドル）<.DJI>
　　　　　終値　　　　　　　12883.95（＋5.75）
　　　　　始値　　　　　　　12865.79
　　　　　高値　　　　　　　12893.64
　　　　　安値　　　　　　　12817.69
    　　　前営業日終値　　  12878.20（＋33.07）
ダウ輸送株２０種　　　　　　5298.61  (‐24.72)
ダウ公共株１５種　　　　　　452.48  (＋0.42)
ＮＹＳＥ出来高概算　　　　　7.64億株
　　　値上がり（銘柄）　　　1733
　　　値下がり（銘柄）　　　1245
　　　変わらず　　　　　　　 115
Ｓ＆Ｐ総合５００種<.SPX>
　　　　　終値　　　　　　　1349.96（＋2.91）
　　　　　始値　　　　　　　1347.04
　　　　　高値　　　　　　　1351.00
　　　　　安値　　　　　　　1341.95
ナスダック総合<.IXIC>
　　　　　終値　　　　　　　2915.86（＋11.78）
　　　　　始値　　　　　　　2906.59
　　　　　高値　　　　　　　2918.26
　　　　　安値　　　　　　　2892.71
フィラデルフィア半導体株指数<.SOX>　　　　427.59  (＋5.29)
シカゴ日経平均先物3月限（ドル建て） 終値    9005  (＋15)
シカゴ日経平均先物3月限（円建て）   終値    9000  (＋10)
-------------------------------------------------------------------------------
　ほぼ横ばいで引けた。ギリシャに対する第２次支援をめぐる協議に依然として進展が見
られず、この日も薄商いだった。
　チャールズ・シュワブのトレーディング部門ディレクター、ランディ・フレデリック氏
は、ギリシャ情勢が後退すれば買いの好機と見なすと指摘。「事態が解決に向かえば、一
段と速いペースで相場は上昇する」との見通しを示した。
　ギリシャの連立与党３党は８日、第２次支援受け入れの条件となる経済改革案について
協議を開始した。
　金融政策に詳しいユーロ圏関係筋２人が８日明らかにしたところによると、欧州中央銀
行（ＥＣＢ）は、ギリシャ債務再編に関する負担をめぐり、依然として内部で意見が対立
している。
　前出のフレデリック氏は「ギリシャ政権与党が経済改革案で合意できなければ、株式市
場には打撃となるだろう。ただ、株式市場では経済の好調を示す経済指標が材料視されて
おり、このところの株価と欧州情勢にはデカップリング（かい離）が見られる」と述べた。

　娯楽大手ディズニー<DIS.N>は０．７％高。７日発表した第１・四半期（１０─１２月）
決算で純利益が市場予想を上回った。
　ラルフ・ローレン<RL.N>は９．２％高。８日発表した第３・四半期（１０─１２月）決
算で、利益、売上高がともに市場予想を上回った。
　エネルギー関連株は下げが目立った。米週間石油在庫統計で前週の原油在庫の増加が
明らかになり、北海ブレント原油先物や米原油先物が上げ幅を縮小した。エクソンモービ
ル<XOM.N>は０．６％安。Ｓ＆Ｐエネルギー株<.GSPE>は０．５％下落した。

　この日、金融業界の著名人の間では株価について強気の発言が聞かれた。ブラックロッ
クのローレンス・フィンク最高経営責任者（ＣＥＯ）はブルームバーグテレビに対し、投
資家は投資先を１００％株式にするべきと話した。
　ダウは昨年１０月初めから２１％上昇しており、２００７年１０月につけた過去最高値
を１０％程度下回っている。Ｓ＆Ｐ総合５００種とナスダックは今週、週間ベースで上昇
すれば、６週連続となる。
　上昇のスピードと大きさから、一部では調整が近い可能性があるとの見方が出ている。
今週に入り、Ｓ＆Ｐ総合５００種とナスダックはともに０．３％上昇、ダウは実質横ばい
となっているが、投資家の不安心理を映すシカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）ボラテ
ィリティー（ＶＩＸ）指数<.VIX>は６．３％上昇している。

　ニューヨーク証券取引所、アメリカン証券取引所、ナスダックの３市場の出来高は約
６９億７０００万株と、昨年の１日平均の７８億４０００万株を下回った。
　騰落銘柄比率は、ニューヨーク証券取引所全体の約５６％、ナスダックの５４％がとも
にプラス圏で引けた。

2/9東京市場ロイターニュース

今日の株式見通し＝底堅い、日経平均9000円水準でもみ合い

　　　　　　　             前営業日終値    昨年来高値      昨年来安値
日経平均<.N225>　          9015.59         10891.60        8135.79
　　　　　　　　         （ +98.07）       2011年2月17日   2011年11月25日
シカゴ日経平均先物3月限    9000（円建て）
--------------------------------------------------------------------------------
　［東京　９日　ロイター］　きょうの東京株式市場で日経平均は底堅い展開が見込まれ
ている。前日の米国株がほぼ横ばいとなり、方向感がつかみづらいなか、日経平均は
９０００円水準でのもみ合いが想定されている。ギリシャ情勢の先行き不透明感が手控え
要因となるうえ、利益確定売りが出やすい水準だが、円安水準で落ち着いている為替市場
が安心感を与えるという。また日経平均９０００円オーバーでは先物へのショートカバー
が入りやすいと指摘されている。日中は午前１０時半に発表される中国ＣＰＩを受け緩和
期待が高まるかが注目されている。

　日経平均の予想レンジは８９５０円―９１００円。

2/8欧州市場ロイターニュース

　　　　　　　　　　   　  1448GMT　　　7日終盤
ユーロ／ドル<EUR=> 　　    1.3257       1.3264
ドル／円<JPY=>     　　    76.880       76.780
ユーロ／円<EURJPY=>        101.91       101.85

　　　　　　　　　　　    　8日終値     　前営業日終値
株　ＦＴ１００          5875.93（‐14.33）  5890.26
　　クセトラＤＡＸ　　　6748.76（‐5.44）   6754.20

金　現物午後値決め           1746.00　　　  1724.00

　　　　　　　　　　　　     先物          　  現物利回り
３カ月物ユーロ(３月限)　 99.105  (‐0.005)　　0.034(0.030)
独連邦債２年物                                0.243(0.240)
独連邦債１０年物(３月限) 137.77  (‐0.18)     1.977(1.972)
独連邦債３０年物          　                  2.599(2.580)
------------------------------------------------------------------------------
　＜為替＞　ユーロが対ドルで下落し、２カ月ぶりの高値から値下がりしている。イタリ
ア経済が第４・四半期にマイナス成長に陥った公算が大きいとのニュースが、ギリシャに
対する第２次支援をめぐる協議合意への楽観的な見方を相殺した。
　イタリア政府筋はロイターに対し、第４・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）、第３・四半
期のマイナス０．２％よりも大きな落ち込みになった可能性があると述べた。
　電子取引ＥＢＳによると、ユーロ／ドル<EUR=EBS>は一時、１．３２８９０ドルまで値
上がりし１２月１２日以来の高値をつけたが、その後は０．１％安の１．３２５２０ドル
近辺で推移している。
　ユーロ／円<EURJPY=EBS>は一時、７週間ぶりの高値となる１０２．４４９円をつけ、そ
の後、１０２．００円を下回る水準で推移した。
　ドル／円は若干値上がりし７６．８６０円。一時は７７円を上抜けしたものの、その後
上げ幅を縮小した。

　＜株式＞　ロンドン株式市場は続落。ギリシャに対する第２支援協議の先行き不透明感
が嫌気された。
　ＦＴ１００種総合株価指数<.FTSE>は一時、６カ月ぶり高値まで値上がりしたものの、
ギリシャをめぐる懸念が圧迫した。
　銀行株は一段高。シティグループなどの証券会社がこのところの株高について、まだ上
昇余地があるとの見方を示したことが支援材料となった。
　日用品のレキット・ベンキーザー<RB.L>は通年の業績が市場予想を上回り２．９％値上
がりした。
　鉱山株のＢＨＰビリトン<BLT.L>は値下がりがきつく２．３％安。２０１１年７月─
１２月期決算がコモディティ（商品）価格の下落やコスト上昇により２年ぶりに減益と
なったことが嫌気された。

　欧州株式市場は下落して終了した。欧州中央銀行（ＥＣＢ）内部でギリシャ債務再編に
関する負担をめぐり意見の相違が依然として存在しているとの関係筋の話が伝わったこと
で、ギリシャ第２支援に関する協議が合意に至るとの楽観的観測が後退した。
　ＦＴＳＥユーロファースト３００種指数<.FTEU3>は一時、１０７９．９７まで上昇した
ものの、１．９５ポイント（０．１８％）安の１０７０．８４で引けた。同指標は年初か
ら６．９％上昇しており、「買われすぎ」の領域に近づいている。
　ＤＪユーロＳＴＯＸＸ５０種指数<.STOXX50E>は１．２０ポイント（０．０５％）安の
２５１２．９２。
　ＥＴＸキャピタルのシニア・トレーダー、マノイ・ラドワ氏は「欧州の政治家が決断を
先延ばしにすればするほど、市場は神経質な展開となる」と指摘。「ギリシャ情勢で何の
進展も見られない場合、短期的に株価は約１０％急落する」と予想。ただ、その後は買い
手が市場に戻ってくるとの見方を示した。
　ユーロ圏のソブリン債を多く保有するコメルツ銀行<CBKG.DE>は逆行高。ポーランドで
同行が出資しているＢＲＥ銀行<BREP.WA>の好決算が好感され７．６％高と大きく値上が
りした。
　同行の株価は前年、ユーロ圏債務危機の影響で７０．７％下落。ただ、年初からは
６１．２％上昇している。
　ケアン・エナジー<CNE.L>は２．２％高。同社がこのほど特別配当を支払ったことを受
け、ＪＰモルガン・カザノブが投資判断を「オーバーウエート」から「ニュートラル」に
引き下げたことが好感された。
　英電力大手インターナショナル・パワー<IPR.L>は２．８％安。

　＜ユーロ圏債券＞　独連邦債１０年物利回りが２週間ぶりの高水準に達した。ギリシャ
が第２次支援を確保するうえで必要となる改革を受け入れ、無秩序なデフォルト（債務不
履行）を回避するとの慎重ながらも楽観的な見方が広がっている。
　ただ、ギリシャ債務再編に関する負担をめぐり、欧州中央銀行（ＥＣＢ）内では依然と
して意見が対立しているとのニュースを受け、独連邦債は取引終盤にかけ、下げ渋った。
　ＥＣＢがギリシャ債務再編での役割について明確なスタンスを示すか、９日に開かれる
ＥＣＢ理事会が注目されている。
　米紙ウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）はこれまでに、ＥＣＢがギリシャの債
務再編で大きく譲歩したと報じている。
　ギリシャ第２次支援で求められている緊縮策の受け入れをめぐり、同国の連立与党によ
る会合が開かれるなか、イタリア国債は独連邦債を幾分アウトパフォームした。
　独連邦債１０年物<DE10YT=TWEB>利回りは２ベーシスポイント（ｂｐ）上昇し
１．９８％。一時、２％を上抜ける場面もあった。
　ドイツがこの日の５年物入札を無難にこなしたことは、流通市場で独連邦債を下支えし
た。入札では３３億ユーロを発行。ただ、前回の入札に比べ需要は鈍化した。
　ＤＺバンクのストラテジスト、マイケル・レスター氏は「市場は状況を楽観視しており、
イタリアやスペイン国債利回りも、より持続可能な水準に回復しつつある。ただ、独連
邦債１０年物利回りが依然として２％近辺で推移していることは、市場が完全に確信して
いないことを示唆している」と述べた。
　スペイン国債は他の周辺国債をアンダーパフォームし、同１０年物<ES10YT=TWEB>利回
りは１７ｂｐ上昇し５．２７％となった。スペインはこの日、シンジケート団引き受け方
式で国債を発行し、堅調な需要を集めた。
　イタリア国債１０年物<IT10YT=TWEB>利回りは３ｂｐ低下し５．６％。独連邦債との利
回り格差は一時３５０ｂｐと、昨年１０月以来の低水準となった。

2/8アジア市場ロイターニュース

 　　　　　　　　　        　 前営業日比　  売買代金／出来高概算
上海総合指数<.SSEC>
 大引け　　　　　 2347.530　　　55.628高　　807.1億元（上海Ａ株）
　高値　　　　　　2350.965
　安値　　　　　　2286.819
　前営業日終値    2291.902　　　39.234安　　579.6億元

ハンセン指数<.HSI>
　大引け　　　　　21018.46　　　319.27高　　760.9億香港ドル
　高値　　　　　　21023.33
　安値　　　　　　20755.73
　前営業日終値    20699.19　 　　10.75安　　614.2億香港ドル

ＳＴ指数（シンガポール）<.FTSTI>
　大引け　　　　　2982.20　　　24.42高　　36.81億株
　高値　　　　　　2985.98
　安値　　　　　　2960.22
　前営業日終値    2957.78　　　 17.68高　　28.28億株

ＫＬＳＥ総合指数（クアラルンプール）<.KLSE>
　大引け　　　　　1553.18　　　14.41高　　43.88億株
　高値　　　　　　1554.06
　安値　　　　　　1542.27
　前営業日終値    1538.77　　　　1.68高　　28.45億株

ＳＥＴ指数（バンコク）<.SETI>
　大引け　　　　　1116.08　　　14.96高　　454億バーツ
　高値　　　　　　1121.36
　安値　　　　　　1107.52
　前営業日終値    1101.12　　  　7.11高　　304億バーツ

総合株価指数（ソウル）<.KS11>
　大引け　　　　　2003.73　　　22.14高　　5.82億株
　高値　　　　　　2003.73
　安値　　　　　　1982.99
　前営業日終値　  1981.59　　　 8.46高　　5.34億株

加権指数（台湾）<.TWII>
　大引け　　　　　7869.91　　　162.47高　　1617.2億台湾ドル
　高値　　　　　　7869.91
　安値　　　　　　7766.38
　前営業日終値    7707.44　　　 19.46高　　1231.6億台湾ドル

総合株価指数（ジャカルタ）<.JKSE>
　大引け　　　　　3988.699　　　33.247高　　6.41兆ルピア
　高値　　　　　　3988.847
　安値　　　　　　3950.445
　前営業日終値    3955.452　　　19.336安　　5.32兆ルピア

総合株価指数（マニラ）<.PSI>
　大引け　　　　　4805.80　　　49.82高　　N/A
　高値　　　　　　4806.97
　安値　　　　　　4757.44
　前営業日終値    4755.98　　 　60.35安　　N/A

ＳＥＮＳＥＸ指数（ムンバイ）<.BSESN>
　大引け　　　　　17707.32　　　84.87高　　3.05億株
　高値　　　　　　17809.21
　安値　　　　　　17579.59
　前営業日終値    17622.45　　　 84.86安　　3.34億株

ベトナム株価指数（ホーチミン）<.VNI>
　大引け　　　　　409.53　　　8.45高　　   N/A
　高値　　　　　　409.74
　安値　　　　　　401.51
　前営業日終値    401.08　　  　1.35高　　   N/A
--------------------------------------------------------------------------------
　＜中国・香港株式市場＞　中国株式市場は反発して取引を終えた。１月のインフレ指標
発表を明日に控えるなか個人投資家は前場から上昇の目立つ銘柄に買いを入れ、石油や
素材株が主導して上昇、終値は１２月初旬以来の高値となった。
　香港株式市場も反発。本土系石油や不動産、素材株が主導し、６カ月ぶりの高値をつけ
た。ただ、あすから始まる一連の中国経済指標発表を前に、抵抗線で上値は抑えられた。

　＜東南アジア株式＞　東南アジア株式市場の株価は、軒並み上昇した。原油・金属相場高
が商品（コモディティ）関連株を支援した。またギリシャが国際社会による救済に道を
開く、自国の改革に同意するとの期待も、株価を押し上げた。 シンガポール<.FTSTI>、
クアラルンプール<.KLSE>、バンコク<.SETI>の３市場の株価指数は半年ぶりの高値
水準に上伸。シンガポール市場は０．８３％高、クアラルンプール市場は０．９４％高、
バンコク市場は１．３６％高でそれぞれ引けた。 マニラ市場<.PSI>は１．０５％高で終了。

　＜ソウル株式市場＞　ソウル株式市場は続伸して引けた。国外勢の潤沢な流動性に支え
られ、指数は２０００の大台を回復、６カ月ぶりの高値で引けた。
　造船株が上昇。現代重工業<009540.KS>は５．９１％高、ＳＴＸ造船<067250.KS>は
６．３２％高。
　２０００の大台回復は、米格付け会社スタンダード＆プアーズ（Ｓ＆Ｐ）が米国を格下
げした昨年８月以来。

　＜台湾株式市場＞　 大幅続伸し、終値ベースで約半年ぶりの高値で引けた。
周辺地域の株価上昇に足並みをそろえた格好。前日６．９％急落したスマートフォン
（多機能携帯電話）大手の宏達国際電子（ＨＴＣ）<2498.TW>はこの日急反発した。
　加権指数<.TWII>は終値ベースで８月前半以来の高値水準で終了した。

2/8前場ロイターニュース

COLUMN‐安価なシェールガスの輸入拡大、日本の経常赤字・国債暴落阻止の妙案に

-- 筆者はロイターのコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

　田巻　一彦

　［東京　８日　ロイター］　日本の貿易赤字拡大が経常赤字への転落につながり、国内マネーの減少が日本国債の急落を招く、という懸念がくすぶっている。貿易赤字拡大の一因は割高な天然ガス輸入の拡大にあるが、ここで一計を案じることはできないか。天然ガスについては米加などで頁岩（シェール）層から採取される安価なシェールガス増産が進んでいる。日本が輸入を本格化すれば、貿易赤字拡大が日本国債の急落懸念につながる連鎖を弱めることができるだろう。シェールガス利用の拡大が日本経済の意外な「救世主」になる可能性を秘めていると指摘したい。

　＜原発停止で燃料輸入が急増＞

　財務省が８日発表した２０１１年の経常収支では、黒字額が前年比マイナス４３．９％の９兆６２８９億円となった。黒字額が１０兆円を割り込んだのは１５年ぶり。最も大きな要因は、震災の影響などによる輸出の減少と、原発停止による火力発電所用の燃料の輸入量拡大による貿易収支の３１年ぶり赤字だ。

　２０１２年以降もこの傾向が続き、低金利の影響で所得収支の黒字幅が減少するようになるなら、今後数年以内という「近い将来」に日本の経常収支が赤字に転落するという見通しが、国内の有力なエコノミストや一部市場関係者から出ている。

　もし、経常赤字に転落すれば、現在は国内勢が全体の９４ ９５％を保有する日本国債の売買状況において、海外勢の保有比率が急速に増大し、それがきっかけで日本の長期金利の不連続な上昇リスクが高まるという推論が、従来にも増して現実味を帯びてきたという見方が浮上している。

　ソシエテジェネラル証券東京支店・チーフエコノミストの大久保琢史氏の試算によると、２０１１年に増加した約４兆円の鉱物燃料輸入のうち、１．５兆円─１．７兆円が原発停止の影響分だという。原発再稼働の可能性が不透明な中、イラン情勢は緊迫の度を増しており、エネルギー価格が上昇するシナリオの実現性は高く、貿易収支の赤字幅が増加ないし高水準で推移しそうな情勢だ。

　＜シェールガス増産で天然ガス値下がり＞

　ところが、世界のエネルギー事情は大きく変わろうとしている。米国やカナダなどで低コストでシェールガスを掘削できる生産体制が確立。その結果、米国では天然ガスが供給過剰と呼ばれる水準まで需給環境が緩和。米エネルギー省の試算では、２０１６年までに液化天然ガス（ＬＮＧ）の純輸出国に転じる。

　オバマ米大統領は１月２４日の一般教書演説で、シェールガスの掘削を推進する方針を表明。２０１０年代末までに６０万人の雇用が創出できると指摘し、米国には１００年近く持続可能な天然ガス供給量があるという見解を打ち出した。

　このシェールガスを利用した液化天然ガスは、低コストであることが特徴となっている。米国の天然ガスの市場価格は、１００万ＢＴＵ（英国熱量単位）当たり２．５ドル前後。日本の電力各社が輸入している天然ガスは、同１６ドル前後と６倍以上も高く設定されている。

　＜貿易黒字に転換する可能性も＞

　シェールガスを使った安いＬＮＧが日本に輸入されれば、原発の稼働水準が低いままでも、劇的に日本の貿易赤字を縮小させるインパクトを持っていると考える。今の経常赤字論は、高いコストのＬＮＧ輸入が前提となっており、シェールガスの大増産によって、貿易収支が再び黒字化する展開も予想できる。

　エネルギー価格の低下は、米国内でも米経済の急回復エンジンとして意識されつつある。それにも増してエネルギー輸入国である日本にとって、所得の海外流出を抑制する「グッドニュース」として認識するべきだ。製造業をはじめとする日本の産業の競争力回復に向けた大きな要素になりうるだろう。

　もし、こうした展開が進展していけば、経常収支の赤字転落は、しばらくの間は回避できる可能性があると予想する。経常赤字転落が、日本国債暴落のトリガーを引くことになりかねないと予想する声が、最近の東京市場では増加している。とすれば、シェールガスを利用した天然ガスの対日輸出が本格化すれば、シェールガスは「日本国の救世主」となったと表現しても、過剰な修飾とは言われないのではないか。

　●背景となるニュース

　・日本の１１年経常黒字は最大の減少　[ID:nTK0726534]
　・〔アングル〕シェールガス増産で安価な米ＬＮＧ、日本は割高な輸入価格引き下げ急務　[ID:nTK0724184]

　 ＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊　＊

　このドキュメントにおけるニュース、取引価格、データ及びその他の情報などのコンテンツはあくまでも利用者の個人使用のみのためにロイターのコラムニストによって提供されているものであって、商用目的のために提供されているものではありません。このドキュメントの当コンテンツは、投資活動を勧誘又は誘引するものではなく、また当コンテンツを取引又は売買を行う際の意思決定の目的で使用することは適切ではありません。当コンテンツは投資助言となる投資、税金、法律等のいかなる助言も提供せず、また、特定の金融の個別銘柄、金融投資あるいは金融商品に関するいかなる勧告もしません。このドキュメントの使用は、資格のある投資専門家の投資助言に取って代わるものではありません。ロイターはコンテンツの信頼性を確保するよう合理的な努力をしていますが、コラムニストによって提供されたいかなる見解又は意見は当該コラムニスト自身の見解や分析であって、ロイターの見解、分析ではありません。

ロイターニュース

〔兜町ウォッチャー〕日本株が節目突破、金融緩和と米景気堅調で投資家に活気

　［東京　８日　ロイター］　日経平均<.N225>が約３カ月ぶりに心理的節目９０００円を回復した。世界的な金融緩和と堅調な米国景気を背景に、出遅れ感の強い日本株にも内外投資家の買いが強まっている。円高の一服も日本株の足取りを軽くしている要因だ。短期的な過熱感や割高感も出ているが、来期の企業業績回復を織り込み始めているとの指摘もあり、市場では年度末にかけて堅調な株価展開を見込む声が多い。

　８日の東京株式市場では、日経平均とＴＯＰＩＸ<.TOPX>がともに高値引けとなり地合いの強さを示した。日経平均は終値で２０１１年１０月３０日以来となる９０００円台を回復。ＴＯＰＩＸは終値で７月２２日以来約６カ月半ぶりに２００日移動平均線（７８１．６８ポイント＝８日時点）を突破した。

　日経平均は１月中旬から約６００円上昇。足元の急ピッチな上昇に対して短期的な過熱感や割高感も強まっている。東証１部の騰落レシオ（２５日平均）が１２０％台と高水準で推移しているうえ、今後は２００日移動平均線（９０６３円２６銭＝８日）が上値に控え、「そろそろ一服感が出てもおかしくない状況」（マネックス証券シニアマーケット・アナリストの金山敏之氏）という。
　２０１２年３月期のベースの日経平均の予想株価収益率（ＰＥＲ）は２０．４０倍（キャピタル・パートナーズ証券の７日付データ、以下同）まで上昇。ダウ工業株３０種<.DJI>の１２．３６倍やＦＴ１００種総合株価指数<.FTSE>の１０．４５倍、上海総合指数<.SSEC>の９．４３倍などに比べかなり高い。
　３月期末に向けて「生保など国内機関投資家による決算対策売りが懸念される」（国内投信）といった声もある。

　だが、金融緩和と景気回復で足元の地合いは良好で、市場では日本株の下値は堅く年度末に向けて堅調な展開を予想する声が多い。「トヨタ自動車<7203.T>や三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ<8306.T>など時価総額の大きな銘柄を中心に循環物色が続き、商いも落ち込んでおらず中身の伴った株価上昇だ」（岡三証券・日本株情報グループ長の石黒英之氏）。

　日経平均が昨年１０月末に高値を付けた際は、ドル買い／円売り介入に伴う「瞬間的な買い」が主体だったが、今回の大台回復は外国人投資家を中心とする実需買いを伴っている。東京証券取引所がまとめた３市場投資主体別売買内容調査では１月第４週までに５週連続の買い越しとなっているうえ、足元でも国内主力株を循環物色する海外からの資金流入が観測されているという。「これまでの株価上昇局面で乗り遅れていた機関投資家がようやく動き始めた」（国内証券）との指摘もある。東証１部売買代金も１兆３０００億円と膨らみ、市場の活気も戻ってきた。

　海外株に対し割高なＰＥＲに対しても、来期の企業業績の回復を織り込みつつあるためとの指摘も出ている。「来期は４割増益が見込まれており、来期予想に基づくＰＥＲを考慮すれば現値水準は割高ではない」（準大手証券）。円高が一服していることも企業業績回復への期待感を高めている。ギリシャ問題による欧州経済減速など懸念要因も残っているが、「悪材料はかなり織り込んだ」（大手証券トレーダー）という。

　りそな銀行・総合資金部チーフストラテジストの高梨彰氏は「日経平均は９０００円を上抜けした後もすぐには戻り売りとはならず、意外に値持ちするのではないか。世界的にリフレを目指した動きとなっており、過剰流動性相場まではいかないが、極端にアンダーウェートにしていたセクターや商品に買い戻しを入れなければならなくなる。株でいえば日本株、通貨ならユーロなどがアンダーウェートだった」と指摘。日経平均は年度末に９２００円ぐらい付けてもおかしくないとみている。

ロイターニュース

1月30日―2月3日売買分のプログラム売買状況、裁定買い残が4週連続で増加＝東証

　［東京　８日　ロイター］　東京証券取引所がまとめた１月３０日―２月３日売買分のプログラム売買状況によると、金額ベースの裁定買い残（当限・翌限以降の合計）は、前週比８１４億３３００万円増の１兆１９２５億３５００万円となった。買い残の増加は４週連続。
 　＊東証の発表資料は以下のＵＲＬでご覧ください。
　http://www.tse.or.jp/market/data/program/index.html

2/8前場ロイターニュース

東京株式市場・大引け＝反発、円安などで日経平均は9000円を回復

日経平均<.N225>                        ＴＯＰＩＸ<.TOPX>
終値       　　　  9015.59   +98.07    終値                 782.34   +9.57
寄り付き         　8971.88             寄り付き             776.52
安値／高値         8956.78─9015.59    安値/高値            775.75─782.34
東証出来高(万株)   247769              東証売買代金(億円)   13207.29
--------------------------------------------------------------------------------
　［東京　８日　ロイター］　東京株式市場で日経平均は反発した。前日の米株高や外為
のユーロ全面高を背景に東京市場も幅広く買われ、日経平均は３カ月超ぶりに９０００円
を回復。その後は過熱感などから主力株が利益確定売りに押されてやや伸び悩んだが、銘
柄間の循環物色で好地合いが継続。引けにかけては円安を背景に輸出株が買われ、日経平
均は９０００円台で取引を終えた。

　東証１部騰落数は値上がり１２８１銘柄に対し、値下がり２９０銘柄、変わらずが
１０２銘柄だった。

　７日の米国株式市場で主要株価指数が売り先行で始まったものの、その後切り返した。
為替市場ではユーロが対ドルで８週間ぶりの高値をつけるなど全面高となっており、東京
市場で材料視された。引き続きギリシャ情勢の先行き不透明感が手控え要因だが、週末の
オプションＳＱ（特別清算指数）算出を前に先物市場でのヘッジ買い需要などが思惑視さ
れている。

　みずほインベスターズ証券エクイティ情報部長の稲泉雄朗氏は「世界的な流動性相場の
流れで低位株中心の底上げ相場となっている。海外勢の買いが継続しているが、出遅れた
国内機関投資家も動かざるを得ない状況になりつつある」と述べた。先行して上げてきた
コマツ<6301.T>などが利益確定売りに押される一方、業績上方修正を発表したトヨタ自動
車<7203.T>や自社株買いを実施するディー・エヌ・エー<2432.T>などが買われてきたこと
で循環物色の動きが指摘された。

　日経平均は後場に入って上げ幅を拡大。節目の９０００円を２０１１年１０月３１日以
来約３カ月ぶりに回復した。また、ＴＯＰＩＸも７８０ポイントを回復し、１０月３１日
の高値を上抜けた。９月１日以来の水準。国内証券の先物ディーラーによると、前場に９
０００円付近に上昇したことで、オプション絡みのカバーなど先物に大口買いが入ったこ
とから追随する動きと指摘した。ただ、先物が買われても現物が十分に追随できる地合い
ではないとの見方を示した。

　引けにかけては外為市場で円一段安となったことを背景に輸出関連株を中心に幅広い銘
柄が買われた。市場では「９０００円乗せで目標達成感が出たものの、世界的な金融緩和
と景気減速懸念の後退で先高期待は強く、利益確定売りをこなしている。強気相場入りを
占う上で重要なハードルとなる２００日移動平均線（９０６６円４５銭＝７日現在）を抜
けるかどうかが次のポイントになる」（準大手証券トレーダー）との声が出ている。

　個別銘柄では日本たばこ産業（ＪＴ）<2914.T>が昨年来高値を更新。後場に入って一時
４２万８０００円に上昇した。４２万円台は２００８年９月以来、約３年半ぶり。好業績
や配当狙いで買いが続いた。また、７日に通期業績を上方修正したトヨタ自動車<7203.T>
が序盤から順調に上値を切り上げ、昨年８月以来、６カ月ぶりに節目の３０００円を回復
した。上値では国内機関投資家の売りがみられるものの、足元は予想以上の好調な動きに
なっているとの声も聞かれる。ただ、全般的な相場への影響は限定的。

　一方、新興株式市場はしっかり。ジャスダック指数は後場に入って前日終値を一時的に
下回ったが、底堅い値動き。マザーズ指数は堅調。楽天経済研究所シニア・マーケットア
ナリストの土信田雅之氏は、中小型株について「循環物色の流れが続いており目先も下げ
にくい」との見方を示す。今後も主力株の上昇が鈍ければ中小型株が選好される展開を見
込み、底堅い値動きが続くと予想する。

■JP法株価分析システムの使い方−８８−

ＪＰ法ソフトはその機能の多さから、いったいどのように使ったらいいのかと
最初の頃は迷われると思います。
ベテランの皆様は、もう投資手法が確立していると思いますので、問題ないと
思いますが・・・。

そのため、当会では、会報の発行、ホームページの更新、勉強会の開催などを
通してソフトのノウハウを随時、会員の皆様に向けて発信しております。

ＪＰ法ソフトを使って独自に売買したが儲からない・・・。
そういう方も一度初心に戻る意味で、最新のノウハウはどういったものなのか、
ということを知るのは重要でしょう。
継続して同じ手法でいつでも儲け続けられるといったノウハウはありません
から・・・。

■最近の順張り型サイン　２／８更新

今年に入ってから日経平均は、８５００円割れの押しが入ったものの
１／１７以降上昇に転じました。

１／２０の窓を空けての上昇、その後９０００円手前で保ち合っています。

ホームページの「ソフト利用事例集」第２０１回で紹介しましたように、
ＪＰ分析を使った買いサインは、続出しています。

そこで今回は、それ以外の買いサインについて調べてみました。

　☆ソフト利用事例集　第２０２回　２／８
　　「最近の順張り型サイン」
　　http://www.neuralnet.co.jp/howjp/index.html

2/8前場ロイターニュース

東京株式市場・前場＝反発、循環物色続き好地合い

日経平均<.N225>
前場終値              8979.13   +61.61
寄り付き              8971.88
安値／高値          　8956.78─8981.66
東証出来高(万株)      110169
東証売買代金(億円)    5863.16
--------------------------------------------------------------------------------
　［東京　８日　ロイター］　前場の東京株式市場で日経平均は反発した。前日の米国株
が小反発したほか、為替市場でのユーロ全面高が支援材料となり、序盤の東京市場では買
いが先行。２０１２年３月期営業利益予想を上方修正したトヨタ自動車<7203.T>など自動
車株や鉄鋼株などが堅調に推移した。利益確定売りが出やすい水準にあり日経平均は心理
的節目９０００円を目前に伸び悩んだものの、銘柄間で物色が循環し好地合いが続いてい
るという。

　みずほインベスターズ証券エクイティ情報部長の稲泉雄朗氏は「世界的な流動性相場の
流れで低位株中心の底上げ相場となっている。海外勢の買いが継続しているが、出遅れた
国内機関投資家も動かざるを得ない状況になりつつある」との見方を示した。

　東証１部騰落数は、値上がり９９９銘柄に対し値下がり４７８銘柄、変わらずが１７８
銘柄だった。

2/8東京市場ロイターニュース

今日の株式見通し＝反発、米株高など支えに日経平均9000円視野

　　　　　　　              前営業日終値    昨年来高値      昨年来安値
日経平均<.N225>　           8917.52         10891.60        8135.79
　　　　　　　　            -11.68          2011年2月17日   2011年11月25日
シカゴ日経平均先物3月限     8940（円建て）
--------------------------------------------------------------------------------
　［東京　８日　ロイター］　きょうの東京株式市場で日経平均は反発が見込まれている。
前日の米株高や為替市場でのユーロ上昇が支援材料となり、東京市場は買いが先行する
見通し。前日に業績予想の上方修正を発表したトヨタ自動車<7203.T>のＡＤＲが堅調に推
移したことも安心感を誘うとみられている。ギリシャ情勢の先行き不透明感は手控え要因
だが、日経平均が９０００円に近付くにつれて週末のオプションＳＱ（特別清算指数）算
出にからみヘッジ買い需要が発生した場合には一段の上昇もあり得ると指摘されている。

　日経平均の予想レンジは８９００円―９０００円。

　７日の米国株式市場では、主要株価指数が売り先行で始まったものの、切り返し小反発
で終了。為替市場ではユーロが対ドルで８週間ぶりの高値をつけるなど全面高となってお
り、序盤の東京市場では主力株を中心に買い先行が見込まれている。トヨタが７日、販売
台数の増加や原価改善の積み増しなどを背景に２０１２年３月期営業利益予想を上方修正
し、ＡＤＲ（円換算値）が３０５６円と前日終値を７０円上回っていることも市場全体に
安心感を与えるという。

　ただ、先行き不透明なギリシャ情勢は手控え要因という。ギリシャ政府筋は７日、第２
次支援の受け入れをめぐり、政府が政党幹部に提示する合意文書を準備していることを明
らかにした。ただ、合意文書の草案を与党党首が受け取っていないとし、ギリシャ救済に
関する連立与党党首の会合は、８日に延期された。ギリシャ支援に向けた道筋が見え始め
てはいるものの、積極的には買いにくいとみられている。

　一方、週末の日経平均オプションＳＱの算出に絡んだ売買が思惑視されている。事前予
想ではオプションＳＱ算出に絡む売買は買い越しとなるもよう。市場では「日経平均
９０００円回復が視野に入っており、ＳＱ値の９０００円乗せを想定していなかった投資
家からのヘッジ買い需要が発生すれば先物主導で一気に上抜く可能性もある」（国内証券）
との声が出ていた。

ロイターニュース

外資系証券経由の注文状況は370万株の買い越し観測＝市場筋

　［東京　８日　ロイター］　株式市場筋によると、寄り付き前の外資系証券９社経由の
注文状況は売り１３３０万株に対して買い１７００万株、差し引き３７０万株の買い越し
になっているとの観測が出ている。

　　　　　　　　　　社数　　　売り　　　　買い　　　差し引き（単位：万株）

　　　２月　７日　　　９　　１７９０　　１６１０　　　─１８０
　　　　　　６日　　　９　　２０５０　　１６８０　　　―３７０
　　　　　　３日　　　９　　２５２０　　２７２０　　　　２００
　　　　　　２日　　　９　　２４４０　　２０４０　　　―４００
　　　　　　１日　　　９　　３０３０　　　９００　　─２１３０
　　　１月３１日　　　９　　１９００　　１６５０　　　─２５０
　　　　　３０日　　　９　　１９６０　　１６００　　　─３６０
　　　　　２７日　　　９　　２２４０　　１７９０　　　―４５０
　　　　　２６日　　　９　　１７４０　　２０２０　　　　２８０
　　　　　２５日　　　９　　１６００　　１５５０　　　　―５０

2/7米国市場ロイターニュース

ダウ工業株３０種（ドル）<.DJI>
　　　　　終値　　　　　　　12878.20（＋33.07）
　　　　　始値　　　　　　　12844.37
　　　　　高値　　　　　　　12903.71
　　　　　安値　　　　　　　12782.57
    　　　前営業日終値　　  12845.13（‐17.10）
ダウ輸送株２０種　　　　　　5323.33  (‐10.92)
ダウ公共株１５種　　　　　　452.06  (＋2.11)
ＮＹＳＥ出来高概算　　　　　7.28億株
　　　値上がり（銘柄）　　　1682
　　　値下がり（銘柄）　　　1288
　　　変わらず　　　　　　　 113
Ｓ＆Ｐ総合５００種<.SPX>
　　　　　終値　　　　　　　1347.05（＋2.72）
　　　　　始値　　　　　　　1344.33
　　　　　高値　　　　　　　1349.24
　　　　　安値　　　　　　　1335.92
ナスダック総合<.IXIC>
　　　　　終値　　　　　　　2904.08（＋2.09）
　　　　　始値　　　　　　　2895.91
　　　　　高値　　　　　　　2910.27
　　　　　安値　　　　　　　2885.17
フィラデルフィア半導体株指数<.SOX>　　　　422.30  (＋0.43)
シカゴ日経平均先物3月限（ドル建て） 終値    8945  (＋45)
シカゴ日経平均先物3月限（円建て）   終値    8940  (＋40)
-------------------------------------------------------------------------------
　小反発で終了した。ギリシャに対する第２次支援協議の先行き不透明感から、投資家は
大規模な売買を手控えるとみられている。
　Ｓ＆Ｐ総合５００種は、予想以上に堅調な経済指標に支援され、年初からほぼ７％上昇
している。
　基調的な信頼感はテクニカル面にも表れている。トムソン・ロイターのデータストリー
ムによると、ニューヨーク市場で１０日移動平均が５２週間ぶり高値をつけた銘柄は２０
３と、２０１０年５月以来の高水準となっている。一方で、１０日移動平均が５２週ぶり
安値をつけた銘柄は８に過ぎない。
　市場は、ユーロ圏ソブリン危機解決に向けた取り組みが暗礁に乗り上げている兆しがな
いか、欧州動向を引き続き注視している。
　ＪＰモルガン・ファンズの市場ストラテジスト、アンドリュー・ゴールドバーグ氏は
「改善しているファンダメンタルズと、欧州発の地政学的リスクの間で綱引きが行われて
いる状態」と指摘。「ギリシャ情勢を注視すると同時に、経済指標にも目配りせざるを得
ない」と話した。
　ギリシャ政府筋は７日、第２次支援の受け入れをめぐり、政府が政党幹部に提示する合
意文書を準備していることを明らかにした。ただ、合意文書の草案を与党党首が受け取っ
ていないとし、ギリシャ救済に関する連立与党党首の会合は、８日に延期された。

　個別銘柄では、ダウ構成銘柄のコカ・コーラ<KO.N>が０．８％高。この日発表した第４・
四半期決算で利益が市場予想を上回った。同じくダウ構成銘柄のマイクロソフト<MSFT.O>
も０．５％上昇した。
　アップル<AAPL.O>も１．１％高。
　ＭＭＦ（マネーマーケットファンド）関連銘柄は下落した。米ウォール・ストリート・
ジャーナル（ＷＳＪ）紙が７日、関係筋の話として、米証券取引委員会（ＳＥＣ）が、金
融危機が再発した際にマネー・マーケット・ファンド（ＭＭＦ）の安定を維持し、投資家
の損失を防ぐため、新たなルールを提案すると報じた。提案には、ＭＭＦの基準価格を他
の投資信託同様、変動制とする内容も盛り込まれているとしている。
　ＭＭＦの比重が大きいフェデレーテッド・インベスターズ<FII.N>は３．３％安。
　オンライン証券大手のチャールズ・シュワブ<SCHW.N>は２．８％値下りした。
　エマーソン・エレクトリック<EMR.N>も２．７％安。この日発表した第１・四半期決算
は、タイの洪水や景気減速を受けた欧州での需要減退により、利益・売上高ともに減少、
利益が市場予想を下回った。
　スイスの銀行大手、ＵＢＳ<UBSN.VX>も０．７％安となった。７日発表した第４・四半
期決算で純利益が市場予想を下回った。また、ユーロ圏などの先行き不透明感が強く、第
１・四半期の業績が低迷するとの見通しを示した。
　この日行われたバーナンキ連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の上院予算委員会での証言は、
前週の下院予算委員会での証言をほぼ踏襲する内容となった。

　騰落銘柄比率は、ニューヨーク証券取引所全体の約５４％がプラス圏で引ける一方、ナ
スダックは下落銘柄が上昇銘柄をやや上回った。
　ニューヨーク証券取引所、アメリカン証券取引所、ナスダックの３市場の出来高は約
６４億８０００万株と、昨年の１日平均の７８億４０００万株を下回った。